アウトドア・レジャー事業の割合は50%

世界最大の既製服メーカーの1つであり、米株市場価値が最も高いアパレル会社として、設立100年を超えたVFアパレルは現在も大きな事業成長を維持しており、2011年度の売上高は93.7億ドルで、前年同期比22.8%増加した。純利益は8億9000万ドルで、前年同期比55.4%増加した。現在、VFアパレルはすでに多品種、多ブランドのアパレル会社であり、傘下の主要ブランドは30近くある。主に5つの業務分類：

1）アウトドアレジャー

2）デニムビジネス

3）治具/授権業務

4）スポーツウェア事業

5）新ブランドビジネス

VFの売上高分解図を見ると、現在のアウトドアレジャー事業は総売上高の半分近くを占めており、この事業にはよく知られているブランド、The North Face、Vans、Timberland、JanSportなどが含まれている。次のいくつかの事業：デニムウエア事業が28.9%を占め、主なブランドはWranglerとLee、治具/授権業務10.8%、スポーツアパレルブランド5.7%、新ブランド事業は5.1%。

本文は主にVFという5大業務部門の基本状況と発展を紹介する。

　　一、五大部門の基本状況

1.アウトドアレジャー業務

アウトドアスポーツ部門はVFの成長が最も速い事業で、ブランドにはTheNorth Face、Vans、JanSportなど、2011年9月に買収したTimberland社のすべてのブランドが含まれている。

アウトドアスポーツアパレルブランドのThe North Faceは、VFアウトドアレジャービジネスの最大のブランドであり、現在世界で販売されている。The North Faceは、米国では主にアウトドア専門店や高級スポーツ製品店を通じて販売されており、自社が運営する正価店80店とディスカウントストア、電子商取引サイトwww.thenothface.comで販売されている。また、米国以外の地域でも、エージェントとディーラー、およびサードパーティのパートナーが運営するThe North Face専門店350店を通じて販売されている。

　　Timberland同社はアウトドアブランドのTimberlandのほか、登山アパレルブランドのSmartWoolも含まれており、Timberlandはブーツでスタートし、現在の製品はアパレル、靴類、アクセサリーにカバーされており、製品は主に200のVF自営店、電子商取引サイトwww.timberland.com、および独立販売業者、ライセンス業者、協力店を通じて販売されている。

Vansは極限スポーツカジュアルシューズでスタートし、製品はスケートボード、サーフィン、自転車クロスカントリーなどを含み、販売ルートは1）卸売ルート：全米チェーン店と専門のスケートボードサーフィン店、専門店、および2）小売チャネル：310 Vans全価とディスカウントストア。

ショルダーバッグブランドのJanSportは、主な製品としてショルダーバッグ、ボックスバッグなどを含む。JanSportは主に全米百貨店、全国チェーン、スポーツ専門店を通じて販売され、同時にJanSportは大学の書店で大学ロゴが印刷されたセーターとTシャツを販売している。

アウトドアレジャー業務には、バックパックブランドのEastpak、スーツケースバッグブランドのEagle Creek、ウールアパレルブランドのSmartWool、アウトドアアパレルブランドのNapapijri、サーフィンカジュアルアパレルブランドのReef、女性アウトドアブランドのlucy、スーツケースバッグブランドのKiplingの北米以外地業務も含まれている。

2.デニムアパレル事業

代表ブランドにはLee（1889年創立）とWrangler（1947年創立）が含まれ、主な製品には半ズボン、私服ズボン、卸売コーナー、VFの自営店と協力代理店、オンラインチャネル販売が含まれている。他のデニムブランドには、RidersやRustlerが含まれています。

供給者の在庫管理と小売単位の小売スペース管理は、カウボーイ業務に多くの競争優位性を与えている。毎日または毎週、各販売店からデザイン-サイズ-カラーのSKU情報が届きます。その後、会社は販売拠点の情報に基づいて製品を輸送し、各販売拠点の顧客ニーズを満たすことを保証します。システムは小売顧客の販売、人口学、地理学的特徴を分析し、よりニーズに合った製品を発売し、カウボーイ業務の販売効率と在庫投資を最大化する。

カウボーイ事業の最大の国際市場は西欧とアジアにあり、過去3年間（2009-2011）のカウボーイ事業のアジアでの収益複合成長は25%を超え、単一インド市場、2011年の販売は45%増加した。そして、米国市場と欧州市場では、カウボーイ服事業の業績は横ばいだった。（詳細は二、財務状況を参照）

3、治具/授権業務

治具事業：治具事業の主要ブランドはRed Kap（75年の歴史を超える高級職業服ブランド）、Bulwarkブランド（石油採鉱業界の防護服）、Horace Smallブランド（法執行者と公共安全者の服装）、Chef Designsブランド（食品外食産業者）。治具事業の売上高は米国の工業およびサービス業の雇用状況に大きく影響されているが、この事業は衛星システムを持つ自動配送センターを使用しており、通常は顧客からの注文を受けた24～48時間以内に出荷を完了することができる。

また、このビジネスは、FedEx Corporationなどの主要顧客向けにカスタマイズされたオンラインサービスを提供しています。AT&Tなど、いくつかの政府機関、米国国境保護局、ニューヨーク消防署など。これらの職場の従業員はオンラインで作業服を購入することができます。また、この事業は全米政府向けの最大の非軍事服提供者でもある。

授権業務：主にプロスポーツ連盟、個人選手または関連組織の許可の下で、プロ野球連盟NBAなどを含むスポーツアパレルの設計と販売を行う。通常、スーパーボウル、プロ野球のような試合の数時間後には、関連する製品が小売業者に運ばれます。また、ライセンスビジネスには、Harley-Davidsonのためのアパレル生産のライセンスも含まれています。

4、スポーツアパレル業務

主なスポーツウェアブランドはNauticaで、百貨店、専門店、VF自営店、電子商取引サイトwww.nautica.comを通じて販売されている。この事業は80軒以上のNauticaディスカウントストアを運営し、店内では男女と子供、乳幼児服を販売している。スポーツウェアのほか、男性用コート、下着、水着、男女用パジャマなども販売している。

もう1つのスポーツウェアブランドはKipling（北米地域事業）で、主な製品はハンドバッグ、スーツケース、リュックサック、ハンドバッグ、その他のアクセサリーです。キプリングも百貨店、専門店、バッグ小売店、VF自営店、電子商取引サイトwww.kipling.comを通じて販売されている。

5、新ブランド業務

この事業の主要ブランドは7 For All Mankind、メンズデザイナーブランドJohn Varvatos、高級レディーススポーツブランドSplendidとEllaMossで、この事業は高級な生活に位置づけられているアパレルブランド。7 For All Mankindは高級デニムブランドで、平均1本のジーンズは155-245ドルで販売されている。売上高の60%は米国で、主要な販売ルートは高級デパートです。

　　二、各業務の基本財務状況

1、販売と成長状況

アウトドアレジャーの2011年の総売上高は42%増加し、そのうち米国地域では前年同期比31%増加し、国際地域では63%増加した。このうちそれぞれ半分以上の増加は、新たに買収したTimberland社の貢献によるものだ。一方、アジア地域は突出しており、2011年度は93%増加し、そのうち50%以上の成長はTimberlandから来ている。アウトドア・レジャー事業はほとんどのブランドが好調で、2011年は2ケタ成長を記録し、The North FaceとVanは2011年に世界でそれぞれ21%、23%成長した。

比較すると、2番目に大きいビジネス部門カウボーイ服事業のパフォーマンスは比較的平板で、2011年のこの事業の米国地域での売上高はわずか4%増加し、その中で単品価格の上昇は売上高8%の増加をもたらしたが、売上高4%の下落に相殺された。このうち、Leeとwangler westernの米国での売上高の伸びはそれぞれ8%と11%だった。カウボーイ・アパレル事業の国際地域事業の売上高は17%増加し、そのうちアジア地域は37%増加し、メキシコ・カナダとラテンアメリカ地域はいずれも2桁増加し、欧州地域は6%増加しただけだった。

エンジニアリング/ライセンス事業の2011年の売上高は前年同期比19%増で、主に防護服と工業用制服の優位性によるものだ。ライセンス事業は6%増加し、主に全米ラグビーリーグのライセンスアパレル事業の持続的な成長である。

スポーツウェア事業では、キプリングが際立っており、北米事業の2011年の売上高は56%増、Nauticaの2011年の売上高は5%増となった。主に単品の販売価格が上昇したため駆動された。

新ブランド事業の米国地域と国際地域での売上高の伸びはそれぞれ11%と8%で、Splendid、Ella Moss、John Varvatosの3つのブランドはいずれも2桁の売上高の伸びを獲得し、7 ForAll Mankindの世界全体での売上高は4%増加した。

2.利益率状況

コストの上昇により、各事業部門の運営利益率が課題となっているほか、アウトドア・レジャー事業の運営利益率の低下、ティンバーランド買収の影響も受けている。買収の影響を除いた2011年の同事業の営業利益率は19.7%で、2010年とほぼ横ばいだった。

また、コストが上昇したものの、スポーツウェア事業の運営利益率は2010年とほぼ横ばいで、主にキプリング売上高の占める割合が上昇したが、キプリングの利益率はこの事業の平均水準を上回った。

一方、新ブランド事業の運営利益率の向上は、主に1）在庫販売量の減少により、安定した傾向にある2）2010年に経営不振の8店舗があったマイナス3）同店の販売が好調だった。